IRP 투자 상품 (담을 수 있는 상품, 위험자산 한도, 포트폴리오)

 

IRP 계좌 안에 담을 수 있는 상품은 예금부터 ETF, 리츠까지 생각보다 폭이 넓습니다. 처음 계좌를 열었을 때 저도 이 선택지 앞에서 꽤 오래 멈췄습니다. 뭘 골라도 되는 건지, 뭘 고르면 안 되는 건지 기준이 없으니까요. 이 글은 제가 직접 운용해보면서 정리한 상품 분류와, 70% 위험자산 한도 규정에 대한 솔직한 생각을 담은 글입니다.

IRP에 담을 수 있는 상품, 생각보다 많습니다

IRP(개인형퇴직연금, Individual Retirement Pension)란 근로자가 스스로 납입하고 운용하는 퇴직연금 계좌입니다. 세액공제 혜택 때문에 가입하는 분이 많은데, 막상 계좌를 열고 나면 상품 선택에서 막히는 경우가 많습니다. 제가 그랬습니다.

담을 수 있는 상품을 크게 나누면 네 가지입니다.

1. 원리금보장형 상품: 정기예금, 저축은행 예금, ELB(주가연계파생결합사채) 등. ELB란 원금은 보장하면서 주가 흐름에 따라 추가 수익을 노릴 수 있는 채권형 파생상품입니다.
2. 펀드: 국내외 주식형·채권형·혼합형 펀드. 특히 TDF(타겟데이트펀드)는 은퇴 목표 시점에 맞춰 주식과 채권 비중을 자동으로 조절해주는 상품입니다.
3. ETF(상장지수펀드, Exchange Traded Fund): 국내 증시에 상장된 ETF만 편입 가능합니다. S&P500이나 나스닥100 추종 ETF도 국내 상장분은 투자할 수 있습니다.
4. 리츠(REITs, 부동산투자신탁): 부동산에 직접 투자하지 않고, 상장된 리츠 상품을 통해 부동산 수익에 간접 참여하는 방식입니다.

처음에는 이 목록 자체가 부담이었습니다. 그래서 저는 일단 정기예금 하나, 국내 코스피 ETF 하나, 미국 S&P500 추종 ETF 하나로 단순하게 시작했습니다. 처음부터 완벽한 포트폴리오를 짜려다가 아무것도 못 사는 것보다는 훨씬 나은 선택이었다고 지금도 생각합니다.

위험자산 70% 한도, 왜 존재하는 걸까요

IRP에는 위험자산(危險資産) 투자 한도라는 규정이 있습니다. 위험자산이란 원금 손실 가능성이 있는 자산으로, 주식형 펀드나 주식형 ETF가 여기에 해당합니다. IRP 계좌 전체 적립금 중 최대 70%까지만 이런 위험자산에 넣을 수 있고, 나머지 30% 이상은 예금이나 채권형 상품 같은 안전자산(安全資産)으로 채워야 합니다.

이 규정에 대해 "노후 자금을 보호하기 위한 최소한의 안전장치"라고 보는 시각이 있습니다. 저도 처음엔 그렇게 받아들였습니다. 그런데 실제로 운용하다 보니 이 30% 안전자산이 생각보다 중요한 역할을 합니다. 2022년 하반기처럼 주식 시장이 급락하는 구간에서 예금과 채권형 ETF가 계좌 전체의 낙폭을 눌러줬거든요. 숫자로 보고 나서야 규정의 이유를 납득하게 됐습니다.

한 가지 더 알아둘 점은, 레버리지(leverage)나 인버스(inverse) 상품은 IRP에 편입 자체가 불가능하다는 겁니다. 레버리지란 기초 지수 수익률을 2배 이상으로 추종하는 고위험 상품이고, 인버스란 지수가 하락할 때 수익이 나도록 설계된 상품입니다. 변동성이 지나치게 크다는 이유로 IRP에서는 원천 차단됩니다.

금융감독원의 퇴직연금 운용 가이드라인에서도 이 부분은 명확히 규정하고 있습니다. 관련 내용은 금융감독원 공식 사이트에서 확인하실 수 있습니다.

제 포트폴리오가 이렇게 바뀐 이유

처음 IRP를 시작했을 때 저는 원금 손실이 너무 무서워서 절반 가까이를 정기예금으로 채웠습니다. 규정상 30% 이상만 안전자산이면 되는데, 실제로는 45~50% 수준을 예금에 넣어둔 셈이었습니다. 그 나머지를 코스피 ETF와 S&P500 추종 ETF, 나스닥100 추종 ETF로 나눠 담았고요.

그 이후로 변화가 두 번 있었습니다. 첫 번째는 채권형 ETF(채권형 상장지수펀드)를 한 종목 추가한 것입니다. 채권형 ETF란 국채나 우량 회사채에 투자하는 ETF로, 주식보다 변동성이 낮고 예금보다는 유동성이 높은 중간 성격의 자산입니다. 시장이 출렁일 때 이 채권형 ETF가 완충 역할을 해줬고, 그 경험 이후로 포트폴리오에 고정적으로 넣고 있습니다.

두 번째 변화는 분기 리밸런싱(rebalancing) 습관을 만든 것입니다. 리밸런싱이란 시장 변동에 따라 틀어진 자산 비중을 원래 목표치로 되돌리는 작업입니다. 주식이 많이 오른 분기에는 ETF를 일부 정리하고 예금이나 채권을 채우고, 반대의 경우엔 반대로 조정합니다. 처음엔 귀찮게 느껴졌는데, 지금은 이 작업 자체가 계좌를 관리하고 있다는 감각을 줘서 오히려 심리적 안정이 됩니다.

퇴직연금 포트폴리오 구성에 대한 참고 자료는 금융감독원 통합연금포털에서도 확인할 수 있습니다.

20~30대에게도 같은 규정이 맞는 걸까요

IRP의 위험자산 70% 한도는 모든 가입자에게 동일하게 적용됩니다. "노후 자금이니 보수적으로 운용해야 한다"는 논리는 이해할 수 있습니다. 그런데 은퇴까지 30년 이상 남은 20대와 5년 앞둔 60대에게 같은 비율을 강제하는 건 다소 과한 규제라는 생각이 개인적으로 듭니다.

장기 투자일수록 단기 변동성보다 장기 수익률이 중요하다는 건 자산운용의 기본 원칙 중 하나입니다. 미국의 401(k)처럼 나이나 투자 목표에 따라 위험자산 비중을 탄력적으로 설정할 수 있는 구조를 도입하는 게 맞지 않냐는 의견도 있는데, 저는 이 방향이 맞다고 봅니다.

또 국내 상장 ETF로만 투자가 제한된다는 점도 짚고 싶습니다. S&P500이나 나스닥100을 추종하는 ETF가 국내에도 상장되어 있어서 사실상 해외 분산 투자가 가능하다고 보는 시각도 있습니다. 맞는 말이긴 합니다. 그런데 같은 지수를 추종하더라도 해외 직상장 ETF와 비교하면 운용 보수(총비용비율, TER)나 유동성 면에서 아직 차이가 존재하는 것도 사실입니다. 이 부분은 시간이 갈수록 개선되고 있는 추세라 앞으로는 더 나아질 가능성이 있다고 봅니다.

자주 묻는 질문

Q. IRP에서 미국 ETF에 직접 투자할 수 있나요?

A. 직접은 안 됩니다. IRP는 국내 증시에 상장된 ETF만 편입할 수 있습니다. 다만 국내 거래소에도 S&P500이나 나스닥100을 추종하는 ETF들이 다양하게 상장되어 있어서, 이를 통해 미국 시장 수익에 간접적으로 참여할 수 있습니다. 운용 보수와 유동성은 해외 직상장 ETF보다 다소 불리한 경우도 있다는 점은 감안하고 선택하시면 됩니다.

Q. 안전자산 30% 규정, 꼭 지켜야 하나요?

A. 네, 이건 선택 사항이 아닙니다. IRP는 위험자산에 최대 70%까지만 투자할 수 있고, 나머지 30% 이상은 예금이나 채권형 상품 같은 안전자산으로 채워야 합니다. 이 비율을 초과하면 증권사나 은행 시스템에서 자동으로 매수가 차단됩니다. 번거롭게 느껴질 수 있지만, 시장이 급락할 때 이 30%가 생각보다 든든한 역할을 해줍니다.

Q. IRP와 연금저축펀드, 뭐가 다른가요?

A. 둘 다 세액공제 혜택이 있는 연금계좌지만, 담을 수 있는 상품 범위가 다릅니다. 연금저축펀드는 ETF와 펀드 위주로 운용하며 위험자산 비중 제한이 없습니다. IRP는 예금, 펀드, ETF, 리츠까지 더 폭넓게 담을 수 있지만 위험자산 70% 한도가 적용됩니다. 세액공제 한도도 다르므로 두 계좌를 함께 활용하는 전략이 실제로 많이 쓰입니다.

Q. TDF가 뭔지 잘 모르겠는데, IRP 초보자에게 맞나요?

A. TDF(타겟데이트펀드)란 은퇴 예상 연도를 목표 시점으로 설정하고, 그 시점에 가까워질수록 위험자산 비중을 자동으로 줄여주는 펀드입니다. 직접 리밸런싱하기 어려운 분들에게는 좋은 선택지입니다. 다만 운용 보수가 ETF보다 높은 경우가 많고, 자산 배분 전략이 내 성향과 항상 맞는 건 아니라는 점은 확인하고 고르는 게 좋습니다.

IRP는 노후를 위한 계좌이지만, 운용 방식은 결국 각자의 몫입니다. 안전자산 30%를 지키는 선에서 본인이 이해할 수 있는 상품부터 소액으로 시작해보시길 권합니다. 처음엔 예금 하나, ETF 하나로도 충분합니다. 저도 그렇게 시작했고, 지금도 분기마다 조금씩 조정하면서 계속 배워가고 있습니다. 완벽한 포트폴리오보다 꾸준히 관리하는 습관이 장기적으로는 더 중요하다는 걸 운용하면서 느끼고 있습니다.

이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 조언이 아닙니다. 투자 결정 전 금융 전문가 또는 해당 금융기관에 충분히 상담하시길 권장합니다.

--- 참고: https://spot.wooribank.com/pot/Dream?withyou=CQSCT0089